이자 지급형 스테이블코인이 쟁점으로 떠오른 가운데 합성달러로 불리는 유에스디이(USDE)가 국내 주요 거래소에 잇따라 상장되며 투자자 이목을 끌고 있다. 이번 상장으로 국내 투자자도 원화를 통해 이자형 달러 자산에 손쉽게 접근할 수 있게 됐다.

21일 가상화폐 업계에 따르면 업비트와 빗썸은 14일 USDE를 원화 마켓에 일제히 상장했다. USDE는 가상화폐를 담보로 가격 안정성을 유지하는 스테이블코인이다. 전통적인 법정화폐 담보형 스테이블코인인 테더(USDT)나 유에스디코인(USDC)과는 차별화된 구조를 지닌 게 특징이다.



USDE 발행사인 에테나는 이 자산을 단순한 스테이블코인이 아닌 합성달러로 규정한다. 기존 스테이블코인이 규제권 내 은행 계좌에 보관된 채권이나 현금에 의존하는 것과 달리 USDE는 가상화폐 현물과 선물 숏(매도) 포지션을 결합한 델타 중립 매커니즘을 통해 1달러 가치를 유지한다. 담보 자산의 가격이 하락하면 숏 포지션에서 수익이 발생하고, 반대로 자산 가격이 오르면 숏 포지션에서 손실이 나는 구조다.

이날 에테나 공식 홈페이지에 따르면 USDE의 담보자산은 비트코인(BTC) 23%, 이더리움(ETH)과 이더리움 리스테이킹(ETH LSTs) 12%, 스테이블코인 65%로 구성돼 있다.

USDE의 경쟁력은 자산을 보유하는 것만으로도 추가 수익을 낼 수 있다는 점이다. 사용자가 USDE를 에테나 프로토콜에 스테이킹하면 SUSDE가 발행된다. 여기에는 프로토콜이 창출한 수익이 자동으로 축적된다. 에테나 공식 홈페이지에 따르면 14일 기준 USDE의 연간수익률(APY)은 5.03%다. 이 이자의 수익원은 파생상품 시장에서의 펀딩 이자(펀딩비), 담보 자산의 스테이킹 보상, 고정 수익형 자산 운용 수익 등으로 구성된다.

이러한 경쟁력을 바탕으로 USDE는 2024년 출범한 이후로 가파르게 성장했다. 이날 오후 3시 17분 가상화폐 데이터 제공업체 디파이라마 기준 USDE의 시가총액은 64억 7500만 달러(약 9조 5266억 원)로, 전체 스테이블코인 시가총액 4위를 기록하고 있다.

이번 상장을 계기로 국내 투자자 접근성도 크게 높아졌다. 투자자는 원화로 USDE를 매수한 뒤 이를 개인 지갑으로 전송해 직접 스테이킹에 참여할 수 있게 됐다.

다만 이자 지급형 스테이블코인을 둘러싼 규제 논쟁도 이어지고 있다. 미국에서 논의 중인 클래리티법(CLARITY Act)은 가상화폐 서비스 제공자가 스테이블코인 보유자에게 어떠한 형태의 이자나 보상도 지급할 수 있도록 규정하고 있다. 이에 브라이언 암스트롱 코인베이스 최고경영자(CEO)는 “전통 은행권이 강력한 경쟁자로 부상한 스테이블코인을 시장에서 퇴출하기 위해 삽입된 조항”이라고 지적한 바 있다.

도예리 기자